马杜罗总统宏观调控委内瑞拉社会主义经济的措施是增大货币供应量，并全面推广虚拟货币，这正是中国政府赞赏马杜罗的原因

令人唏嘘！20年时间人民币供应量暴涨68倍。



2019你1月15日，中国人民银行公布了截止2018年底的人民币供应量：



12月末，广义货币（M2）余额182.67万亿元，同比增长8.1%；狭义货币（M1）余额55.17万亿元，同比增长1.5%；流通中货币（M0）余额7.32万亿元，同比增长3.6%。



就在整整63年前，也就是1955年底，把当年所有人民币现金和存款加起来，数额也正好是182万亿元。



1949年，人民币最大面额是50元；

1950年，最大面额已经变为10000元；

1953年，最大面额又已经变为50000元；

1953年底，人民币现金+存款已达147万亿元；

1954年底，人民币现金+存款达到193.7万亿元。

就这样，6年时间，人民币的发行量就从184亿元暴涨到193.7万亿元！



为了刺激经济，政府再度进入到熟悉的印钞轨道，票子发得太多的问题不仅没有得到改进，反而变本加厉，继续以20%、30%的速度增发，1993年创下激增40%以上的增长率。这些票子发出来，某种程度上说都是凭空印，拍脑袋印——截止1993年，“再贷款+再贴现”占了央行基础资产规模的87%。



毫不意外的是，中国在1993年-1995年再度经历了一场严重的通货膨胀，官方统计的CPI就达到24.1%，消费品物价翻番的比比皆是。



为了促进出口，中国人民银行在1993年实施汇率制度改革，将原来的汇率双轨制（汇率分官方汇率和贸易汇率）并轨，实施单一的、有管理的浮动汇率。1994年元旦，人民币官方汇率瞬间贬值46%，人民币与美元非正式挂钩，汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动。



稳定的汇率为外贸经济的发展创造了基础条件，低廉的劳动力成本、廉价的土地资源、中国政府不断开展的基础设施建设，使得中国一步步成为“世界工厂”的备选地。



在10多年摸着石头过河的过程中，人民币终于在20世纪末将自身信用绑在了美元身上，而其广义货币发行量也由1978年的1346亿元，增长到了1997年底的9.2万亿元。



1995年，外汇占款占央行总资产的比重还仅在30%左右，央行印钞主要还是依赖于再贷款和再贴现，但到了2004年，外汇占款在央行总资产中占比已达到58%。



2008年金融危机爆发，反而强化了这一趋势，2013年外汇占款占央行总资产比例达到83%的历史最高水平，而中国的外汇储备也在随后的2014年到达顶点。



2008年，全球金融危机爆发，当西方国家因为居民和企业部门债务沉重经济步履蹒跚之时，中国却大手笔祭出4万亿，鼓励企业负债，中国经济一枝独秀，出口量猛增，外汇储备猛增——与此同时，当然是人民币发行量猛增。



2009年当年，人民币广义货币猛增27.6%，从47.5万亿元猛增至60.6万亿元，随后几年持续保持这一速度，直到2014年年底的时候，人民币的广义供应量已经高达123万亿元，而其源头的基础货币，80%是用外汇储备作抵押而发行。



如果说，2014年以前人民币80%的信用靠外汇，20%靠其他；

那么，如今的人民币则是60%靠外汇占款，30%靠地方债，10%靠其他！



对照当前的人民银行资产负债表，今天的182.67万亿广义货币：



182亿来自第一代人民币，1300亿来自物资本位，2500亿来自黄金，1.5万亿来自国债，2万亿来自1999-2009年处理的坏账，约10万亿来自地方政府债券，21万亿来自外汇……



另外的147万亿，则来自以上基础货币的货币乘数扩张。



本质上说，最后的这个147万亿元，是商业银行的信用，而非由央行所印的货币。



此182万亿和63年前那个182万亿不可同日而语——以前的182万亿，直接由央行凭空发行出来，纯粹的数量增加，也不存在利息，所以会造成严重通货膨胀，而现在的182万亿，其绝大部分是带有利息的信用，由此有了另外一套一般人想不到的逻辑。



原因在于，每一次的信用派生都会产生利息，如果要保证整个社会利息的正常支付，那么，信用货币总量每年都要至少以整个社会的平均利率水平增长，一旦其增长速度低于社会平均利率水平，那么就会产生债务通缩——这就是传说中的去杠杆。



简单打个比方，现在社会上有180万元钱，但任何使用钱的人，都需要支付利息并到期归还本金，假设社会普遍利率是10%，也就意味着，如果明年社会上的钱少于198万元，无数的人将没有足够的钱来支付本金和利息。



因为高额债务的存在，当前的信用货币时代，广义货币增速比总量更重要！



这就是信用货币的奇妙之处。



2017年，人民币广义货币达到169万亿元，但其增速却只有9%；

2018年，人民币广义货币达到183万亿元，但其增速却只有8%；



——如果2018年中国社会整体利率超过8%，那么2018年我们就会处于通缩状态。